当前位置: 主页 > 企业文化 >
上行动力不足 PVC逢高做空
发布日期:2021-11-25 21:24   来源:未知   阅读:

  2015年11月份,PVC1605合约继续震荡探底,主要受宏观经济较为疲软,原油弱势及现货供需矛盾影响。进入12月份,美联储加息预期增强,美元走强打压油价,打压下游大宗商品,现货方面,市场装置检修减少,下游北方需求淡季,12月份部分企业为提升效益,开工率上升,加剧市场供需矛盾,预计价格维持弱势震荡。

  11月份PVC1605合约弱势震荡,继续探底,11月份中上旬,因原油弱势震荡,打压大宗商品市场,再加上电石价格偏弱震荡,对下游成本支撑减弱,现货市场方面进入需求淡季,再加上PVC企业检修减少,市场供需矛盾加剧, PVC1605合约期价震荡探底至4400元/吨附近,下旬,受巴黎空袭、土俄地缘政治矛盾加剧及沙特有意向配合稳定油价等利好消息影响,国际油价反弹,提振PVC价格,PVC1605合约期价超跌反弹至4700元/吨附近。

  11月份,国际原油受供应过剩及需求不佳影响价格大幅下跌,中上旬布伦特原油跌破50关口持续下跌至43美元/桶附近,美国原油持续下跌至40美元/桶关口附近;下旬,受地缘政治关系及沙特表示愿意配合稳定油价,国际原油价格止跌。后市来看,库存方面供应过剩持续,截止11月20日当周,美国原油、汽油和馏分油库存全面增长。美国原油进口美国原油进口量平均每天733.3万桶。美国炼厂加工总量平均每天1638万桶,炼油厂开工率92%。美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.8825亿桶,库存量至少为过去80年来同期最高水平;美国汽油库存总量2.1673亿桶,比汽油库存远高于五年同期平均范围上限。需求方面,亚洲及欧洲部分经济数据相对疲弱,市场对需求前景尚无乐观期待,整体供需压力难以缓解。经济数据方面,12月份美国加息预期较为强烈,若美联储加息对大宗商品或有一波打压。利好市场方面,中东地缘政治局势紧张,抚慰市场心态;2月初OPEC会议,关注是否有利好稳定油价消息;还有美国钻井平台数持续减少,中长期或缓解市场供应压力,但短期对市场作用不大。

  个人认为,在供需压力背景下,短期油价市场行情难以出现大转机,整体仍以低位震荡为主,即使短期出现反弹也只是短期投资者驱动而已,而非供需变化,这种反弹局面不会持续很久,油价要想扭转空头趋势,商品的供需格局转变才是其根本,但目前供应过剩局面一直持续,再加上美联储加息愈演愈烈,美元强势等,预计油价将继续维持低位震荡,市场关注后市美联储加息情况,中东地缘政治关系,及OPEC会议结果,随机应变。

  乙烯方面,受货源供应紧张影响,乙烯价格反弹,CFR东南亚乙烯价格较上个月下涨45美元/吨,报1055美元/吨。CFR东北亚乙烯价格涨55美元/吨,报1055美元/吨。因市场货源紧张,预计价格维持坚挺,对乙烯法PVC有一定成本支撑,但下游需求不佳,预计乙烯法PVC价格与成本产生背离走势。

  电石供应受交通运输影响,造成外运困难,且企业开工存在不稳定性,价格整体呈现小幅偏弱震荡状态。

  11月份,前期信发、济宁金威等检修装置陆续恢复开工,国内PVC企业整体开工率有所提升,持续提升,其中电石法PVC开工率约60.28%;乙烯法开工率维持在39.89%,混合法PVC企业开工率稳定在 33.90%,受需求不佳影响,截至11月20日,华东、华南销售大区的销售库存大概在21.3万吨左右。进入12月份,市场检修力度偏低,大部分企业为提高综合收效,加大开工率,北方进入淡季,货物运往华东、华南地区,冲击市场供应,再加下下游需求难以回升影响,预计供需矛盾加剧,打压市场价格。

  2015年1-9月份PVC国内产量1222万吨,社会供应量1180万吨;去年前三季度PVC进口50万吨,出口95万吨,产量1212万吨,社会供应量1210万吨,今年PVC需求减少,但社会供应量同比增多。 根据海关统计,2015年10月我国PVC进口量为47457.77吨,1-10月累计进口量为597484.82吨,进口量环比下降17.02%,同比下降4.54%,与上年同期数量相比增长7.96%。

  据海关数据显示,2015年10月我国PVC出口量为55927.81吨,1-10月累计出口量为702680.94吨,,出口量环比下降4.02%,同比下降26.3%,与上年同期数量相比增长31.14%。

  现货市场价格方面:11份国内PVC现货市场价格震荡下行,主要受需求低迷影响。截至11月23日华东电石法报4670元,较上月末跌350,乙烯法报5500,较上月末跌30。展望12月份,下游需求淡季,再加上部分企业为提升综合效益维持高开工率,预计市场供应压力加剧,价格或继续小幅下行。

  技术面上PVC1605合约, 仍旧处在下行通道中,周K线图上方均线呈现空头排列,短期下方测试4400整数关口支撑,上方4700附近压力,预计短期维持在4400-4700区间震荡,中线日均线附近附近压力,因基本面弱势难改,期价上行动力不足,建议采取区间逢高做空策略。长潭城际定制公交线个站点